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常山药业库存造假?肝素粗品原料保存不够或积压严重

来源:Snews作者:YWYF 日期:2020-09-28 浏览:

从数量上来说,2018年底估计的8.33万亿单位粗肝素足以满足2019-2021年的总消费量。

2.储蓄这么大,为什么不充实和释放产能来收获红利呢?

那么长山药业在2019年和2020年肝素粗品的历史高水平上,已经不需要大量采购肝素粗品的原料了。不然前几年大量低价储存肝素粗品不是瞎了吗?

二、节省了多少肝素粗品?

这个困惑来自于风云君的老朋友常山药业(300255)的财务数据。SZ)和肝素粗品的节约数据。

也就是说,无论是将肝素粗品直接加工成普通肝素原料药直接销售,还是进一步加工成附加值更高的产品销售,都需要加工成普通肝素原料药。

3.震撼鬼神:2019年底,原料足够用过去三年

先解释一下表:

在现有条件下,粗肝素的质量保证期可达10年以上。

综上所述,粗肝素在整个肝素行业中占有重要地位。

单从消耗额来分析库存节约,长山药业在2018年和2019年没有消耗2017年底节约的原材料。

常山药业的购买量和实际消费量均来自上述推测;

肝素最早是在肝脏中自然发现的,主要是从猪的小肠黏膜中提取的,客观上决定了中国是世界上最大的肝素原料生产国;

特别是2018年粗肝素消费量比当年采购量高出近50%,库存采购严重不足。如下图:

成本构成也可以验证这个数据。以2018年和2019年的常山制药为例,原料约占肝素原料药成本的90%。

先说预估进货量的逻辑。

但2018年和2019年,常山药业的肝素API产量仅为2.5亿单位左右,超过了1亿单位的产能。

三.与库存不符的矛盾行为

目前尚不清楚常山药业是否回应了风云君,但至少风云君没有在公告中找到对年报询证函的回复。

虽然风云君曾经在差文里接受过粗品肝素,但为了方便大家理解,还是先简单的接受一下:

中泰证券的研究报告显示,美国每年的正常消费是2-3万亿单位。

以2019年为例,长山药业实际消费的粗肝素是2017年购买的。

如果假设数据属实,常山药业的神秘行为让风云君一头雾水。

根据常山药业对营业部2019年年报询证函的回复,2017年至2019年,常山药业连续三年消耗的粗肝素消耗量超过当年的购买量。

也许到2021年初,大家都可以吃到自制猪肉,自然会购买到相对自制的肝素粗品。

未来粗肝素继续上涨怎么办?很多老铁一定很担心。

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