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泉源: 同花顺金融研究中心 腾讯控股年报

来源:Sfnews作者:YWYF 日期:2020-09-13 浏览:

泉源: 同花顺金融研究中心

腾讯控股年报

事件:2020腾讯全球数字生态大会于9月10日开启以“未来经济数字优先”为主题的数字经济峰会及智慧零售、智慧营销等专场集会。

助力数字化和私域流量运营:在数字化转型逐步成为企业共识的配景下我们看到本次大会强调了腾讯作为工业数字化助手的定位未来腾讯将与生态同伴一起赋能商家数字化转型构建商业化生态。本次大会上腾讯宣布未来将投入百亿资源赋能中小企业数字化转型并强调“新基建”对于释放数字经济动能的重要性。此外私域业态正成为构建数字化商业生态的重要阵地凭据微信数据今年前8个月小法式商品生意业务GMV同比 115%品牌商家自营GMV同比 210%。助力中小企业数字化转型升级:随着消费场景进一步向线上迁移线下传统零售企业对线上运营的需求旺盛。微信披露46.5%的中小企业将在2020年追加数字化软硬件投入以提升数字化竞争力。未来企业举行数字化运营的方式也在重塑不仅需要精准触达新用户也需为老客户提供全周期的增值服务。腾讯一方面通过微信、QQ、小法式及企业微信等数字化毗连工具资助企业高效触达用户提升营销效率另一方面增强和生态同伴互助推出SaaS生态“千帆计划”已经和微盟、金蝶、销售易等50多个头部SaaS厂商告竣互助并宣布未来将投入100亿元资源为中小企业提供SaaS产物及方案打造100其中小企业专属SaaS产物及方案。“新基建”有望进一步释放数字经济动能:腾讯与工业互助同伴共建数字经济生态现在已在政务、教育、金融、医疗、出行、零售等20个行业引入300 团结解决方案,团结行业互助同伴服务超20万客户。腾讯于今年5月宣布未来5年将投入5,000亿元围绕云盘算、人工智能、大型数据中心等领域进一步结构新基建全面升级基础设施、技术创新、研究资源三大能力;其中云盘算作为建设数字经济的重要一环对工业数字化转型有基础性作用;现在互联网领域如电商、生活服务等数字化水平较高的行业对云盘算仍有较大需求而传统行业如广电、文旅和汽车也正处于加速上云的低级阶段。腾讯云现在在全球27个区域运营54个可用区。今年7月腾讯清远云盘算中心正式开服整个数据中心集群计划容纳服务器凌驾100万台为华南地域最大新基建项目未来将在江苏、河北地域进一步落地数据中心。运营私域业态完善数字化商业生态:与传统的公域流量平台相比去中心化的私域流量平台可直接触达用户且可重复使用流量因此成为商家线上迁移的重要阵地微信凭借庞大的用户基数和强大的社交基因成为沉淀私域流量的优质渠道。微信小法式是微信生态内私域流量运营的重要工具开发成本较低流量入口富厚具备“无需下载用完即走”的便利性为用户带来较好的使用体验。凭据微信数据2020年18月小法式商品生意业务GMV同比 115%品牌商家自营GMV同比 210%其中日化、奢侈品、购物中心和百货行业增长最快;此外停止2020年8月小法式日活已突破4亿笼罩凌驾200个细分行业小法式数量凌驾100万个微信第三方服务商数量凌驾4万家小法式从业者达536万。微信小法式直播于2月启动公测我们认为直播有助于资助商家互动沉淀优质消费者并搭建私域流量;微信数据显示4月小法式直播线上下单用户规模环比 220%停止现在已有近10万商家开通。小法式直播能力正在不停升级类目也由最初的自营、电商平台品类逐步拓展到餐饮、生活服务、旅游、教育、金融等子行业。6月内测的微信小商店内置小法式直播功效有助于进一步完善微信的数字化商业生态。投资建议:维持买入A评级和目的价610港币基于1.2xPEG、202023年调整后摊薄EPSCAGR27%和2021年EPS对应2020/2021年调整后P/E为43x/32x。我们恒久看好公司游戏的研发和运营能力、社交广告变现潜力、toB业务带来的收入和利润空间。我们预计2020/2021年的调整后净利润为1,213亿/1,580亿元同比增速28.5%/30.3%调整后摊薄EPS为12.6元/16.4元(14.3港币/18.8港币)。风险提示:新游戏流水体现不及预期、对内容以及新业务投入拉低利润率、广告增速低于预期。

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