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家具行业更新声明:工程渠道修复导致零售市场边际改善

来源:Snews作者:YWYF 日期:2020-09-26 浏览:

本投诉简介:

疫情对行业的不幸打击逐渐减轻,工程渠道先修后零售市场需求逐渐释放;领先的家具企业应对突发情况和抵御风险的能力得到丰富,竞争优势不断凸显。

摘要:

保持轻工业-家具分部的“超重”评级。疫情对行业的不幸打击逐渐减轻,工程渠道先修后零售市场需求逐渐释放;领先的家具企业应对突发情况和抵御风险的能力得到丰富,竞争优势不断凸显。推荐对象:欧派之家、顾佳之家、志邦之家、欧弟之家。

随着疫情防控趋势的改善,被打压的家具零售只需要逐步放开,有望延续好的趋势。五一假期以来,在疫情影响下被打压的家具购买,只需叠加节日因素,红星美凯龙、易居等门店的客流量大幅提升。二季度零售市场接单情况逐渐恢复到疫情前的水平。我们预计,龙头企业的接单有望实现良好增长。如果后续没有不可抗力因素,有望延续好趋势。2020年2季度,龙头企业应对突发事件和抵御风险的能力将得到丰富,竞争优势将不断凸显。

完成后永久改善,叠加精装市场加成。项目的业务增长相对更有把握,会率先复苏。竣工改善将带来房屋交付的改善。完成端到B端的业务链较短,C端零售还涉及消费能力、消费偏好、消费倾向等因素。因此,B端工程市场是竣工改善精装市场的直接利益环节。自2018年以来,月累计竣工面积呈逐年上升趋势。疫情发作改变了完成恢复的节奏,但并没有改变趋势。我们期待持续改进。随着精装房普及率的不断提高,工程业务逐渐成为定制家具企业的重要新渠道,工程业务的增长率和收入比有望进一步提高。

行业集中度将逐步提高,这一变化将同时在终端市场和公司总部举行。自组装渠道中的龙头企业结构将进一步提升品牌的市场份额。终端店的客户获取成本和租赁成本的增加可能会降低终端经销商的盈利能力。小经销商因为无法承担成本而被迫退出市场,这将导致终端经销商在传统零售市场的渠道集中度增加。在企业总部层面,通过品类延伸拓展自营渠道,将进一步提升整体市场份额。

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